行業(yè)新聞
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打擊鋼廠非法擴(kuò)產(chǎn)能 外盤金屬猛漲！
2016-11-29 來源：
外盤金屬漲勢兇猛！倫鋅和倫鉛分別創(chuàng)九年和五年新高
因美元走軟，市場通脹預(yù)期飆升及中國需求增加，周一LME期鋅一度漲至2007年10月以來最高位；期鉛盤中創(chuàng)下逾五年新高。同時，銅價攀升至17個月新高，鎳的價格也上漲。
LME期鋅最高觸及每噸2970美元，漲幅一度逾5%，現(xiàn)已有所回落。上周，LME期鋅累計(jì)上漲11%，創(chuàng)2010年2月以來最大單周漲幅。年初至今，LME期鋅已漲逾80%。
期鉛盤中攀升至2558美元/噸，觸及五年高位，現(xiàn)也出現(xiàn)回落。
北京時間18:00左右，倫敦三個月期銅上漲1.2%，至5947美元/噸，觸及17個月高位；鎳攀升了1.9%，至11775美元/噸。
路透援引交易員稱，中國打擊鋼廠非法擴(kuò)大產(chǎn)能以及進(jìn)一步整治環(huán)境的消息提振了鋅價。鋅被用于鋼鐵生產(chǎn)。同時，中國工業(yè)企業(yè)利潤增長也增加了金屬市場的正面人氣。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長8.6%，增速比1-9月加快0.2個百分點(diǎn)。其中，10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長9.8%，增速比9月加快2.1個百分點(diǎn)。這表明企業(yè)效益向好態(tài)勢進(jìn)一步穩(wěn)固，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效繼續(xù)顯現(xiàn)。
另外，因特朗普當(dāng)選后，市場預(yù)計(jì)其會推出大規(guī)模財(cái)政刺激，導(dǎo)致通脹預(yù)期飆升，使得金融價格漲勢更猛，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇提升金屬需求前景，并強(qiáng)化對利率上升的預(yù)期。而在利率上升時，買入金屬一般可保值。此外，北京時間周一早上美元走弱，助推鋅、鉛等金屬價格大漲。
關(guān)于“鋅欣向榮”的背后邏輯，廣發(fā)期貨商品組組長劉碧沅在公眾微信號“沅創(chuàng)筆記”上發(fā)文稱，一方面是喊了兩年的礦山關(guān)閉真的到來，導(dǎo)致供應(yīng)大降；二是下游消費(fèi)大超預(yù)期。
集中閉坑
從2014年開始，在幾個大型礦山面臨閉坑的預(yù)期下，全球就一直在喊缺礦缺礦，2014年有一波階段上漲行情，但卻沒有持續(xù)，這主要是因?yàn)橐恍┑V山的閉坑是循序漸進(jìn)的，但是2016年，狼卻真的來了。世紀(jì)礦和利興礦直接閉坑，選礦也終結(jié)，鋅精礦市場陷入全線告急的局勢。
（1）全球礦產(chǎn)大降
因?yàn)殚]坑，確確實(shí)實(shí)已經(jīng)影響到鋅礦的供應(yīng)。從ILZSG數(shù)據(jù)看，1-8月累計(jì)鋅精礦產(chǎn)量851萬噸，去年同期909萬噸，累計(jì)下降了58.8 萬噸，安泰科數(shù)據(jù)礦的短缺達(dá)到了近90萬噸，筆者調(diào)整的數(shù)據(jù)短缺67萬噸，估計(jì)整個全年依然會造成比較的精礦缺口。精鋅的產(chǎn)量1-8月892萬噸，去年同期930萬噸，整體也是出于下降態(tài)勢。
（2）國內(nèi)礦產(chǎn)供應(yīng)也大降
根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，礦產(chǎn)1-9月累計(jì)343萬噸，同比下降4.65%，海關(guān)數(shù)據(jù)，1-9月進(jìn)口精礦累計(jì)140萬噸，同比下降40.45%。進(jìn)口大幅下降，一方面和精礦本身供應(yīng)緊張有關(guān)，一方面和TC持續(xù)下降，冶煉廠持續(xù)虧損有關(guān)。后期我們料這種情況會進(jìn)一步持續(xù)。國內(nèi)市場因環(huán)保檢查以及投產(chǎn)不足也造成產(chǎn)量大幅下降。表觀供應(yīng)上，1-9月，累計(jì)供應(yīng)413萬噸，而算上我們的模型統(tǒng)計(jì)的精礦需求，國內(nèi)精礦累計(jì)缺口在52萬噸。從今年開始一直處在缺口持續(xù)擴(kuò)大的狀態(tài)，這確實(shí)也加速了行情的衍化。
消費(fèi)超預(yù)期
另一個邏輯是，劉碧沅表示，我們的消費(fèi)數(shù)據(jù)真的大大超出我們的預(yù)期。我們先梳理的是我們的初級產(chǎn)品，我們發(fā)現(xiàn)，作為鋅消費(fèi)70%貢獻(xiàn)的鍍鋅板板塊，今年不僅僅產(chǎn)量大幅飆升，出口大幅增長，開工率也是維持在近幾年的巔峰水平。
如果從終端消費(fèi)看房地產(chǎn)和汽車，數(shù)據(jù)也支撐了我們的消費(fèi)邏輯。房地產(chǎn)作為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，一般滯后房地產(chǎn)銷售6-12個月，也就是從今年7月以后走高的銷售數(shù)據(jù)將會直接影響到11月到明年年中的有色消費(fèi)。汽車數(shù)據(jù)看，1-10月累計(jì)汽車產(chǎn)量2088萬輛，同比增長12。7%。銷量累計(jì)2201萬輛，同比增長14.2%。
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